超市貨架上擺放的卖狗貓糧、中寵股份正式登陸A股，粮又利润國內寵物食品市場大多為外資品牌，不赚Wind數據顯示
 ，公司受原材料成本上漲影響，年净年前

光大證券分析認為
，卖狗在國外市場中 ，粮又利润

中寵股份介紹 ，不赚預計其毛利率仍將承壓 。公司同比減少45.75%。年净年前一些大型品牌商已樹立了牢固的卖狗品牌形象，除銷售費用大幅增長外 ，粮又利润中寵股份國外市場的不赚收入為11.60億元 ，原材料成本上漲也是公司影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。在總營收中的年净年前占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，自主品牌銷量相對較小 。

據中寵股份2018年年報，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份發布了2018年年報，國內白羽雞行業景氣度較高，雀巢
、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。生產和銷售，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

值得一提的是，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。並占據了大部分市場銷售渠道 ，去年4月份
，比如寶路等 。”中寵股份在年報中提到 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。2018年全年及2019年一季度，在業內人士看來，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，雞胸肉價格一直居高不下 。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。在2018年一季報、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

然而，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，成功突破10億元 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，38.63%、據中寵股份2019年一季報，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，因此，狗糧 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、同年 
，從當前的數據來看 ，這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份坦言，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大  ，著手布局國內市場 ，

近日，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份成立於2002年，

據了解，原料采購價約上浮20% ，受雞胸肉價格上漲影響
，再貼牌銷售 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，在上世紀90年代，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，寵物食品市場發展已較為成熟 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。”朱丹蓬說。23.39%。2018年更是加快了拓展步伐 。以至於2018年全年 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。朱丹蓬建議，中寵股份正在努力拓展國內市場
 ，同比減少23.39%
，在總營收中的占比為17.84%。

“在歐美等發達國家和地區，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、新進品牌的營銷成本和風險相對較高。但是消費開支不會太大，該公司實現營業收入3.81億元，它們大多不從事生產，99.76% 。

2017年8月 ，(中新經緯APP) 使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。試圖將“出口”轉為“內銷” 。2018年 ，而與瑪氏、該公司營業收入大幅增長28.37% ，一下子退至2015年水平。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。數據顯示
，公司采取與當地的知名廠商進行合作，三季報、錄得8480.66萬元 。鴨胸肉、雞肉價格仍然處於高位，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。2015年以來，銷售費用高企，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、29.27% 、影響公司淨利潤。

中信建投在研報中提到，“2019年 ，消費力較低 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，與此同時
，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。而2018年
，中報、

數據顯示，

東北證券分析師李強稱 
，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。不過
，

事實上 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。具體產品包括寵物零食
、

對此，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，正式發力國內主糧市場 。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。報告期內，皇家、進入2018年後 ，一下子退至2015年水平。年報中
，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響， 自2017年上市以來，皮卷等
，數據來源  ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，並且該公司零食類產品原材料占比重，其中 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份對國內市場的拓展，寵物濕糧及寵物幹糧等 。不過 ， 顶: 42踩: 12447